|
Шпаргалка
по "Рынок ценных бумаг" 29 билет
билеты с 26
по
29
26. Виды профессиональной
деятельности на РЦБ.
Профессиональные участники РЦБ
- юридические лица, в
том числе кредитные организации, а также граждане (физические
лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые
осуществляют следующие виды деятельности:
а) Брокерская деятельность.
Брокерской деятельностью
признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными
бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего
на основании договора поручения или комиссии, а также
доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний
на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
Профессиональный участник рынка
ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется
брокером.
б) Дилерская деятельность
Дилерской деятельностью
признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от
своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен
покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством
покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом,
осуществляющим такую деятельность, ценам.
Профессиональный участник рынка
ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется
дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся
коммерческой организацией.
Кроме цены дилер имеет право
объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных
бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или
продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого
действуют объявленные цены.
в) Деятельность по
управлению ценными бумагами
Для целей настоящего федерального
закона под деятельностью по управлению ценными бумагами
признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным
предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение
определенного срока доверительного управления переданными ему во
владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица
или указанных этим лицом третьих лиц:
ценными бумагами;
денежными средствами,
предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
денежными средствами и ценными
бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Порядок осуществления
деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности
управляющего определяются законодательством Российской Федерации
и договорами.
г) Деятельность по
определению взаимных обязательств (клиринг)
Клиринговая деятельность -
деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка,
корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и
подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по
поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Организации, осуществляющие
клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с
ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при
определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на
основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для
которых производятся расчеты.
Клиринговая организация,
осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана
формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения
сделок с ценными бумагами.
д) Депозитарная
деятельность
Депозитарной деятельностью
признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг
и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Профессиональный участник рынка
ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность,
именуется депозитарием. Депозитарием может быть только
юридическое лицо.
Лицо, пользующееся услугами
депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные
бумаги, именуется депонентом.
В обязанности депозитария
входят:
регистрация фактов обременения
ценных бумаг депонента обязательствами;
ведение отдельного от других
счета депо депонента с указанием даты и основания каждой
операции по счету;
передача депоненту всей
информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента
или держателя реестра владельцев ценных бумаг.
е) Деятельность по ведению
реестра владельцев ценных бумаг.
Деятельностью по ведению реестра
владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка,
хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения
реестра владельцев ценных бумаг.
Деятельностью по ведению реестра
владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только
юридические лица.
Лица, осуществляющие деятельность
по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются
держателями реестра (регистраторами).
Реестр владельцев ценных бумаг
(далее - реестр) - это часть системы ведения реестра,
представляющая собой список зарегистрированных владельцев с
указанием количества, номинальной стоимости и категории,
принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию
на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих
владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных
бумаг.
Держателем реестра может быть
эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг,
осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании
поручения эмитента.
Держатель реестра имеет право
взимать со сторон по сделке плату, соответствующую количеству
распоряжений о передаче ценных бумаг и одинаковую для всех
юридических и физических лиц. Держатель реестра не вправе
взимать со сторон по сделке плату в виде процента от объема
сделки.
ж) Деятельность по
организации торговли на рынке ценных бумаг.
Деятельностью по организации
торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг,
непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых
сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
Профессиональный участник рынка
ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации
торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором
торговли на рынке ценных бумаг.
з) Совмещение
профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг.
Осуществление деятельности по
ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Ограничения на совмещение видов
деятельности и операций с ценными бумагами устанавливаются
Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
27. Система раскрытия
информации участниками РЦБ
Раскрыть информацию – обеспечить
её доступность всем заинтересованным лицам. Общедоступная на РЦБ
– инфо, не требующая каких-либо привелегий для доступа к ней.
Эмитент ЦБ в случае регистрации
проспекта эмиссии обязан раскрывать о себе след. информацию. 1
форма: ежекварт. отчет эмитента ЭЦБ. Эмитент обязан разместить
этот отчет в Интернет. 2 форма: сообщ. о сущ. фактах. Признаются
след. сведения:
·
о реорганизации
эмитента, его дочерних и зависимых обществ;
·
о фактах, повлекших
разовое увеличение стоимости активов эмитентов более чем на 10%;
·
о фактах, повлекших
разовое увеличение чистой прибыли-убытков более чем на 10%;
·
о фактах разовых
сделок эмитентов, размер которых составляет 10% и более от
активов эмитента;
·
о выпуске эмитентом
ЭЦБ;
·
о начисл. или
выплаченных доходах эмитента;
·
о появл. в реестре
эмитента лица, владеющего более 25% его ЭЦБ;
·
о датах закрытия
реестра;
·
о решениях общих
собраний;
·
о принятии
уполномоченным органом эмитента реш. о выпуске ЭЦБ;
Сообщение о существенном факте
должно быть опубликовано эмитентом в след. сроки с момента
наступления сущ. факта: в ленте новостей (не позднее 1 дня), в
Инете (3 дня), в СМИ (5 дней).
Владелец обязан осуществить
раскрытие информации о своем владении ЭЦБ какому-либо эмитенту в
след. случаях: владелец вступил во владение 20 и более %
"
вида ЭЦБ; увеличил свою долю до уровня, кратного каждым 5% свыше
20%.
Проф. уч. РЦБ обязаны осущ.
раскрытие информации о своих операциях с ЦБ в след. случаях:
проф. Участник произвел в теч. 1 квартала операции с 1 видом ЦБ
1 эмитента, если кол-во ЦБ по этим операциям составила не менее
100% от общего кол-ва указ. ЦБ.
Проф. участники должны раскрыть
информацию не позднее 5 дней или после соотв. Разовой сделки.
Статья
14. Порядок допуска ценных бумаг к биржевой торговле
К
обращению на фондовой бирже допускаются:
ценные бумаги в процессе
размещения и обращения, прошедшие предусмотренную настоящим
Федеральным законом процедуру эмиссии и включенные фондовой
биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в
соответствии с ее внутренними документами. Ценные бумаги, не
включенные в список обращаемых на фондовой бирже, могут быть
объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее
внутренними документами;
иные финансовые инструменты в
соответствии с законодательством Российской Федерации.
Статья
19. Процедура эмиссии и ее этапы
Процедура эмиссии эмиссионных
ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством
Российской Федерации, включает следующие этапы:
принятие эмитентом решения о
выпуске эмиссионных ценных бумаг; регистрацию выпуска
эмиссионных ценных бумаг; для документарной формы выпуска -
изготовление сертификатов ценных бумаг; размещение эмиссионных
ценных бумаг; регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных
ценных бумаг.
При эмиссии ценных бумаг
регистрация проспекта эмиссии производится при размещении
эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга владельцев
или заранее известного круга владельцев, число которых превышает
500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50
тысяч минимальных размеров оплаты труда.
При регистрации проспекта эмиссии
ценных бумаг процедура эмиссии дополняется следующими этапами:
подготовкой проспекта эмиссии
эмиссионных ценных бумаг; регистрацией проспекта эмиссии
эмиссионных ценных бумаг; раскрытием всей информации,
содержащейся в проспекте эмиссии; раскрытием всей информации,
содержащейся в отчете об итогах выпуска.
Процедура эмиссии государственных
и муниципальных ценных бумаг, условия их размещения и обращения
регулируются федеральными законами или в порядке, ими
установленном.
Запрещается производить эмиссию
ценных бумаг, производных по отношению к эмиссионным ценным
бумагам, итоги выпуска которых не прошли регистрацию.
О
чем говорят котировальные листы бирж
Котировальные листы бирж - это
списки ценных бумаг, которые прошли процедуру листинга,
соответствуют определенным требованиям биржи и с которыми могут
совершаться сделки участниками торгов.
Инвестор, покупающий ценные
бумаги, включенные в котировальный лист биржи, сможет регулярно
иметь достоверную и своевременную информацию о компании-эмитенте
и рынке ее ценных бумаг. Он получает таким образом возможность
оценить перспективы экономического развития эмитента и качество
его ценных бумаг. Предполагается, что инвестор, решивший вложить
средства во внесенные в листы ценные бумаги, автоматически
приобретает полный набор всех средств защиты, предлагаемый
фондовыми биржами. Так, биржа предварительно проводит экспертизу
- оценивает качество ценных бумаг и самого эмитента, а компания
обязуется предоставлять бирже отчеты о результатах своей
деятельности (Ежеквартальные отчеты для ФКЦБ России, финансовые
отчеты предприятия, отчеты по производственной и инвестиционной
деятельности и др.).
Однако фондовая биржа не
гарантирует стабильную доходность инвестиций в ценные бумаги,
прошедших листинг.
Листинг позволяет выявить
наиболее надежные и качественные ценные бумаги и способствует
повышению их ликвидности. В нашей стране, правда, листинг пока
не оказывает сколько-нибудь значительного влияния на оценку
качества ценной бумаги с точки зрения инвестора. Скорее, это
ориентир, позволяющий разбить ценные бумаги на классы по
качеству (надежности).
Например, при включении ценной
бумаги в котировальный лист Московская Межбанковская Валютная
Биржа (ММВБ) оценивает финансовое состояние эмитента, репутацию
эмитента и интерес к ценной бумаге со стороны потенциальных
инвесторов.
В целом, котировальные листы
бирж, несмотря на некоторые расхождения, дают инвестору
представление о наиболее надежных и привлекательных ценных
бумагах российских эмитентов.
28. Организация биржевой
торговли и ее участники
Участники биржевой торговли
Участниками биржевой
торговли являются члены биржи, постоянные и разовые посетители.
Иностранные юридические и
физические лица, не являющиеся членами бирж, могут участвовать
в биржевой торговле исключительно через биржевых посредников.
Участие членов товарной биржи
в биржевой торговле
Члены биржи, являющиеся
брокерскими фирмами или независимыми брокерами, осуществляют
биржевую торговлю непосредственно от своего имени и за свой
счет, или от имени клиента и за его счет, или от своего имени за
счет клиента, или от имени клиента за свой счет.
Члены биржи, не являющиеся
брокерскими фирмами или независимыми брокерами, участвуют в
биржевой торговле:
* непосредственно от своего имени
- только при торговле реальным товаром, исключительно за свой
счет, без права на биржевое посредничество;
* через организуемые ими
брокерские конторы;
* на договорной основе с
брокерскими фирмами, брокерскими конторами и независимыми
брокерами, осуществляющими свою деятельность на данной бирже.
Посетители биржевых торгов
Под посетителями биржевых
торгов понимаются юридические и физические лица, не являющиеся
членами биржи и имеющие в соответствии с учредительными
документами биржи право на совершение биржевых сделок.
Посетители биржевых торгов могут быть постоянными и разовыми.
Постоянные посетители,
являющиеся брокерскими фирмами, брокерскими конторами или
независимыми брокерами, вправе осуществлять биржевое
посредничество в порядке и на условиях, установленных Законом "О
товарных биржах и биржевой торговле".
Постоянные посетители не
участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей.
Они пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право
на участие в биржевой торговле в размере, определенном
соответствующим органом управления биржи.
Предоставление постоянному
посетителю права на участие в биржевых торгах на срок более трех
лет не допускается. Число постоянных посетителей не должно
превышать тридцати процентов от общего числа членов биржи.
Разовые посетители биржевых
торгов имеют право на совершение сделок только на реальный
товар, от своего имени и за свой счет.
Биржевые брокеры
Биржевые сделки совершаются
в ходе биржевых торгов через биржевых брокеров.
Биржевыми брокерами являются
служащие или представители предприятий, учреждений и организаций
- членов биржи и биржевых посредников, а также независимые
брокеры.
Учет биржевых сделок биржевыми
посредниками
Брокерские фирмы, брокерские
конторы и независимые брокеры обязаны вести учет совершаемых в
биржевой торговле биржевых сделок по каждому клиенту и хранить
сведения об этих сделках в течение пяти лет со дня совершения
сделки, а также предоставлять указанные сведения по требованию
Комиссии по товарным биржам.
Отношения между биржевыми
посредниками и их клиентами
Отношения между биржевыми
посредниками и их клиентами определяются на основе
соответствующего договора. Биржа в пределах своих полномочий
может регламентировать взаимоотношения биржевых посредников и их
клиентов, применять в установленном порядке санкции к биржевым
посредникам, нарушающим установленные ею правила взаимоотношений
биржевых посредников с их клиентами.
Биржевые посредники вправе
требовать от своих клиентов внесения гарантийных взносов на свои
расчетные счета, открытые в расчетных учреждениях (клиринговых
центрах), а также предоставления прав на распоряжение ими от
имени биржевого посредника в соответствии с данным ему
поручением.
Брокерские гильдии и их
ассоциации
Биржевые посредники,
биржевые брокеры вправе создавать брокерские гильдии, в
частности при биржах. Брокерские гильдии могут объединяться в
ассоциации. Брокерские гильдии и их ассоциации создаются в
порядке и на условиях, установленных законодательством для
общественных объединений (организаций).
Гарантии свободных цен в
биржевой торговле
Биржа имеет право на
самостоятельное и свободное установление:
·
отчислений в пользу
биржи от комиссионных, получаемых биржевыми посредниками в
вознаграждение за посреднические операции на бирже;
·
сборов, тарифов и
других платежей, взимаемых в пользу биржи с ее членов и
других участников биржевой торговли за услуги, оказываемые
биржей и ее подразделениями;
·
штрафов, взимаемых
за нарушение устава биржи, правил биржевой торговли и других
правил, установленных внутренними документами биржи.
Бирже запрещается устанавливать:
·
уровни и пределы
цен на биржевой товар в биржевой торговле;
·
размеры
вознаграждения, взимаемого биржевыми посредниками за
посредничество в биржевых сделках.
Разрешение споров на товарной
бирже
Споры, связанные с
заключением биржевых сделок, рассматриваются в биржевой
арбитражной комиссии, в суде, арбитражном суде.
Биржевая арбитражная
комиссия создается как орган, осуществляющий примирение сторон
или выполняющий иные функции третейского суда. Положения о
биржевой арбитражной комиссии и о порядке рассмотрения споров
утверждаются биржей в соответствии с законодательством.
Служащие товарной биржи
Служащими товарной биржи
являются физические лица, участвующие в ее деятельности на
основе трудового договора в форме контракта. Условия труда
служащих биржи регулируются трудовым договором в форме контракта
в соответствии с Законом "О товарных биржах и биржевой
торговле" и иными законодательными актами.
Служащим биржи запрещается
участвовать в биржевых сделках и создавать собственные
брокерские фирмы, а также использовать служебную информацию в
собственных интересах.
29.
ГКО, Участники рынка, Инфраструктура рынка
ГКО - высоко ликвидные ценные
бумаги, сроки их обращения в денежных средствах минимальны. Это
позволяет официальным дилерам и их клиентам быстро и надёжно
инвестировать находящиеся в их распоряжении временно свободные
средства. При этом операционные издержки (комиссия дилеру, бирже
- 0,1 от суммы каждой сделки, налог на покупку ГКО - 0,1 от
суммы каждой сделки) при таких инвестициях сравнительно
невелики. Дополнительное преимущество инвестиций в ГКО состоит в
том, что все виды доходов от операций с этими ценными бумагами
освобождены от налога на прибыль.
Эволюция рынка привела к тому,
что ГКО при первичном размещении в известном смысле играют
определённую макроэкономическую роль. Приобретая или продавая
облигации, ЦБРФ тем самым будет соответственно увеличивать
дополнительную ликвидность либо изымать избыточную с денежного
рынка.
Как любые ценные бумаги, ГЦБ
имеют три основных критерия, по которым они поддаются анализу.
Первый из них - надёжность. Надёжность ГКО по
сравнению со всеми другими инструментами финансового рынка, в
том числе и государственными, представляется достаточно высокой,
поскольку агентом выступает Центральный Банк России, который по
соглашению с Минфином в случае, если Минфин окажется не в
состоянии что-либо погасить, автоматически погашает
рефинансируемые выпуски.
Что касается ликвидности,
т.е. возможности быстро продать и быстро купить, то пока проблем
с ГКО практически не было.
Рынок ГКО - оптовый,
профессиональный, поэтому эта “бумага” на самом деле действует в
безбумажном режиме, в виде записи на счетах депозитария в ММВБ и
это довольно сложно для населения.
Участники рынка
Всех участников рынка ГКО
согласно "Положения о..." можно разделить на две категории –
дилеры и инвесторы.
Дилеры
Дилер - это любое юридическое
лицо, являющееся профессиональным участником РЦБ в соответствии
с действующим законодательством, и заключившее договор с Банком
России на выполнение функций по обслуживанию операций с
облигациями.
Дилер может выполнять функции
финансового брокера при заключении сделок с облигациями от
своего имени, за счет и по поручению инвестора.
Какие возможности дает статус
официального дилера:
1. Услуги на коммерческих началах
инвесторам, не являющимися дилерами по покупке - продаже
облигаций, обеспечение их достоверной аналитической информацией
относительно конъюнктуры рынка;
2. Оперативный доступ к торговым,
депозитарным и прочим активам, благодаря которым дилеры
выигрывают как минимум 1 день на операциях;
3. Аккумуляция перед торгами для
перечисления на биржу средств клиентов на короткие промежутки
времени;
4. Вложение средств,
аккумулированных банком, в практически безрисковый доходный
финансовый инструмент (с разумной поправкой на результаты
погашения первого выпуска).
Инвестор
Инвестором является любое
юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером,
приобретающее облигации на правах собственности или полного
хозяйственного ведения и имеющее право в соответствии с
действующим законодательством, условиями и параметрами выпуска
на владение облигациями. Для реализации этого права инвестор
обязан заключить с дилером договор на обслуживание. Этот договор
определяет порядок приобретения, владения и продажи инвестором
облигаций, а также права, обязанности и ответственность сторон
при выполнении этих операций. Если говорить об эффективности
операций на рынке ГКО для дилера и инвестора, то инвесторам в
целом операции с гособлигациями менее выгодны, нежели
банкам-дилерам.
В общем случае интересы
инвесторов можно выразить так: вложение временно свободных
средств в очень краткосрочные ценные бумаги, погашение которых
гарантировано ЦБ РФ; активное использование купленных облигаций
в качестве обеспечения кредита.
Инфраструктура рынка
К организациям, обеспечивающим
последовательность стадий "сделка - расчет - поставка ценных
бумаг" относятся: 1. Депозитарий; 2. Расчетная система; 3.
Торговая система.
Депозитарий
Депозитарий - это организация
(банк, клиринговая палата, биржа, инвестиционный институт),
уполномоченная на основании договора с Банком России
обеспечивать учет облигаций по счетам "депо" дилеров и перевод
облигаций по счетам "депо" по сделкам купли- продажи,
заключаемым дилерами. Депозитарию запрещено выступать в роли
покупателя, продавца или посредника на рынке облигаций.
В центральном депозитарии
открываются счета только зарегистрированным дилерам. Однако
облигации, принадлежащие самому дилеру, и облигации,
принадлежащие его клиентам, учитываются раздельно. Поэтому
вводится два типа счетов: счет "А" (дилерский) и счет "В"
(клиентский) – отдельно по каждому виду облигаций, с тем, чтобы
не допустить рискованной игры дилеров за счет облигаций,
принадлежащих их клиентам.
Модификация счетов в депозитарии
(списание/зачисление) осуществляется на основании специального
платежного документа – поручения "депо", - который построен
аналогично обычному платежному поручению. Поручения "депо"
формируются только по итогам проведенных.
Существует лишь одно исключение
из этого правила. В случае если один и тот же владелец облигаций
заключил договоры на обслуживание одновременно более чем с одним
дилером, он имеет право перечислить облигации со своего счета у
одного дилера без совершения сделки.
Расчетная система
Неотъемлемой частью совершаемых
сделок с облигациями является проведение денежных расчетов по
приобретенным облигациям. Высокую надежность и оперативность
таких расчетов обеспечивает специально выделенная организация -
расчетная система.
Расчетной системой называется
организация, имеющая право на ведение расчетных операций и
уполномоченная обеспечивать денежные взаиморасчеты по
облигациям. В качестве расчетной системы могут выступать банк,
клиринговая палата, биржа или расчетная палата. Расчетной
системе запрещено выступать в роли покупателя, продавца или
посредника на рынке облигаций. Каждый зарегистрированный дилер
обязан открыть счет в расчетной системе, через который он будет
осуществлять платежи по совершаемым сделкам. Денежные средства
зачисляются на этот счет и списываются с этого счета через счет
системы в РКЦ.
Все участники расчетной системы
могут иметь расположенные в их офисе рабочие места, специально
оборудованные электронной техникой, через которую они могут
передавать платежные поручения в систему и получать всю отчетную
документацию. Точно так же, как и в депозитарии, в расчетной
системе на счетах дилеров выделены специальные "торговые
субсчета", предназначенные для резервирования денежных средств,
необходимых дилерам для оплаты облигаций, купленных в течение
данного торгового дня.
Торговая система
Обращение облигаций на вторичном
рынке осуществляется только в форме совершения сделок купли –
продажи через Торговую систему. Торговая система - это
организация (биржа, инвестиционный институт), уполномоченная на
основании договора с Банком России и двухсторонних договоров с
дилерами обеспечивать процедуру заключения сделок купли -
продажи облигаций путем предоставления технических средств.
Торговая система также не имеет право становиться дилером или
инвестором на рынке облигаций.
Следует отметить, что заключение
сделок помимо торговой системы запрещено.
Каждый дилер в торговом зале
имеет автоматизированное рабочее место, через которое он
осуществляет ввод заявок на продажу или покупку облигаций, а
также другие операции, необходимые по регламенту.
1. перед началом торговой сессии
Торговая система должна обобщить информацию по каждому дилеру из
Депозитария и Расчетной системы о состоянии "торговых
субсчетов", с тем, чтобы в дальнейшем определять степень
обеспеченности денежными средствами и облигациями заявок (на
покупку или продажу), которые подаются дилером;
2. дилеры вводят в торговую
систему разовые заявки на покупку или продажу облигаций, с
указанием цены, количества облигаций и своего кода;
3. при поступлении заявок от
дилера на покупку или продажу облигаций Торговая система должна
либо уменьшить величину денежных средств (покупка), либо
уменьшить количество облигаций (продажа), которые могут служить
обеспечением следующих заявок.
Подаваемые дилерами заявки
воспринимаются системой как предложение продать или купить
некоторое количество облигаций по определенной цене. Заявки
могут быть сняты в любой момент по команде дилера.
Удовлетворяются заявки (заключаются сделки) в случае, если
ценовые условия каких-либо 2 встречных заявок позволяют это
сделать.
По завершении торгового дня
подсчитываются взаимные обязательства дилеров в соответствии с
совершенными сделками по денежным средствам и по облигациям,
т.е. осуществляется клиринг. По итоговым обязательствам дилеров
формируются поручения в депозитарий и расчетную систему на
осуществлении зачислений/списаний по их счетам. |
