Главная страница  |   Обратная связь

Шпаргалки по "Финансовому менеджменту вопрос"  c 1 по 10

1.управление финансами

Под управлением финансами в широком смысле понимается процесс принятия решений и их осуществления по вопросам движения ден ср-в.

Три взаимосвязанных направлений составляют основу управления финансами: 1. Спрос и предложение на рынках кап-ла.  2.инвестиции, рассматривающие принятие решения отдельным физ лицам или фин институтам по выбору фин активов. 3.фин-вый  менеджмент,  рассматр-щий принятие решения по управлению ден потоками хо-го субъекта

Функции управления финансами: 1 планирование фин-в – планирование дох-д и расх-дов ден ср-в для развития предпр-тий 2. прогнозирование – разработка на длительную перспективу изменений фин-вого сост-ния объекта. 3. Орг-ионная функция – системный подход  в орг-ии ден – х потоков 4. Регул-ние – воздействие на объект управления, для достижения устойчивого фин сост-ния 5. контрольная – анализ фак-ров.

2. платежный календарь в комплексном управлении ден-ным потоком

Платежный календарь – это график поступления ср-в и платежей компании. Другими словами, платежный календарь явл инструментом, кот используется в процессе управления ден-ными ср-вами компании. При осуществлении фин-вых операций ден-ные ср-ва, в зависимости от их назначения или происхождения, всегда «привязываются» к конкретным моментам или периодам времени. Платежный календарь позволяет соотнести их с центрами фин-вой ответственности.

Ценность платежного календаря как инструмента управления ден-ными потоками компании заключается в установлении связи м/у ден-ными потоками, конкретными моментами или периодами времени и назначением или происхождением ден-ным сумм.

Платежный календарь может применяться в самых разных областях управления ден-ными ср-вами компании, например, таких как: планирование дебиторской и кредиторской задолженностей, контроль использования ден-ных ср-в подотчетными лицами, внутрихолдинговые расчеты и др.

Программный продукт "Платежный календарь" позволяет автоматизировать следующие участки управления ден-ными потоками: 1. планирование бюджета движения ден-ных ср-в:; 2. формирование и ведение платежного календаря:; 3.мониторинг отклонений от плана

3. цели фин-вого менеджмента

Главной целью фин-вого менеджмента явл обеспечение максимизации благосост-ния собственников предпр-тия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предпр-тия, что реализует конечные фин-вые интересы его владельцев. Характеризуя общепринятую в рыночной экономике вышеизложенную главную цель фин-вого менеджмента, следует отметить, что она вступает в противоречие с весьма распространенным у нас мнением о том, что главной целью фин-вой деят-ти предпр-тия явл максимизация прибыли. Дело в том, что максимизация рыночной стоимости предпр-тия далеко не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Так, полученная высокая по сумме и уровню прибыль может быть полностью израсх-дована на цели текущего потребления, в результате чего предпр-тие будет лишено основного источника формирования собственных фин-вых ресурсов для своего предстоящего развития (а неразвивающееся предпр-тие утрачивает в перспективе достигнутую конкурентную позицию на рынке, сокращает потенциал формирования собственных фин-вых ресурсов за счет внутренних источников, что в конечном итоге приводит к снижению его рыночной стоимости). Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из важных задач фин-вого менеджмента, но не как главная его цель.

Цели фин менеджмента взаимосвязаны м/у собой, к ним относят: 1. маскимизация рентабельности, 2. оптимизация затрат 3. достижение конкурентоспособного сост-ния предпр-тия, рост дох-дов предпр-тия, усиление мотивации труда персонала

4. дискуссионные вопросы сущности предприн-х рисков.

Опыт развития всех стран пок-т, что игнорирование или недооценка хоз-ого риска при разработке тактики и стратегии эконом политики, принятии конкретных решений неизбежно сдерживает развитие общества, научно-техн-ого прогресса, обрекает эконом систему на застой. Вновь возникновение интереса к проявлению риска в хоз деят-ти связано с проведением в России эконом реформы. Хоз среда становится все более рын-ой, вносит в ПД доп элементы неопр-ти, расширяет зоны рисковых ситуаций. В этих условиях возникают неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного рез-та, а следовательно, возрастает и степень предприн-ого риска. Значительный рост убыточных п/й позволяет сделать вывод о том, что без учета фактора риска в ПД не обойтись, без этого сложным явл получение адекватных реальным условиям рез-ов дея-ти. Создать эффек-ый механизм функц-ия п/я на основе концепции безрискового хоз-ия невозможно. Наличие предприн-кого риска — это, по сути дела, оборотная сторона свободы эконом-ой, своеобразная плата за нее. Свободе одного предприн-ля сопутствует одновременно и свобода др предприн-лей, следовательно, по мере развития рын отнош-ий в нашей стране будет усиливаться неопр-ть и предприн-ий риск. В классической теории предприн-ого риска последний отождествляется с математическим ожиданием потерь, к-ые могут произойти в рез-те выбранного решения. Риск здесь не что иное, как ущерб, к-ый наносится осущ-ем данного решения. Т о, категорию «риск» можно опр-ть как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, к-ый рассчитан на рациональное испол-ие ресурсов в данном виде ПД. Др словами, риск — это угроза того, что предприн-ль понесет потери в виде доп расходов или получит доходы ниже тех, на к-ые он рассчитывал. Предприним-ий риск делится: - политич риск; - техничес;   -произ-ый; - коммерч; - фин; - инвестиц-ый; - отраслевой; - инновационный.

5. понятие фин-вых инструментов

Фин-вый инструмент — одна из новых экономических кате­горий, пришедших к нам с Запада с началом построения основ рыноч­ной экономики.

Изначально было распро­странено достаточно упрощенное определение, согласно которому выделялись три основные категории фин-вых инструментов: ден-ные ср-ва (ср-ва в кассе и на расчетном счете, валюта), кре­дитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты) и способы уча-стия в уставном кап-ле (акции и паи). По мере развития рынков кап-ла и появления новых видов фин-вых активов, обязательств и операций с ними (форвардные контракты, фьючерсы, опционы, сво­пы и др.) терминология все более уточнялась, в частности, появилась необх-ть ограничения собственно инструментов от тех пред­метов, с коти этими инструментами манипулируют или кот лежат в основе того или иного инструмента, т.е. от фин-вых акти­вов и обязательств.

В настоящее время, вероятно, одно из наиболее общих и развернутых определений этой категории приведено в м/ународном стан­дарте бухгалтерского учета IAS 32 «Фин-вые инструменты: рас­крытие и представление», введенном в действие с 1 января 1996 г. согласно стандарту под фин-вым инструментом понимается лю­бой контракт, по которому происходит одновременное увеличение фин-вых активов одного предпр-тия и фин-вых обязательств долгового или долевого характера другого предпр-тия.

К фин-вым активам относятся: 1.ден-ные ср-ва; 2.контрактное право получить от другого предпр-тия ден-ные ср-ва или любой другой вид фин-вых активов; 3.контрактное право обмена фин-выми инструментами с дру­гим предпр-тием на потенциально выгодных условиях; 4.акции другого предпр-тия.

К фин-вым обязательствам относятся контрактные обязатель­ства: 1.выплатить ден-ные ср-ва или предоставить какой-то иной, 2.вид фин-вых активов другому предпр-тию; 3.обменяться фин-выми инструментами с другим предпр-ти­ем на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуа­ция может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задол­женности).

Как следует из приведенного определения, можно выделить две видовые характеристики, позволяющие квалифицировать ту или иную операцию как фин-вый инструмент:

а)  в основе операции должны лежать фин-вые активы и обяза­тельства;

б)  операция должна иметь форму договора (контракта).

6. Бюджетирование (платежный календарь)

Бюджетирование потока ден-ных ср-в — это комплекс мер и инструментов прогнозирования и систематического регул-ния или оперативного управления кругооборота ден-ных ср-в фирмы. Стандартная схема бюджетного управления предполагает участие в нем большей части управленческого персонала фирмы. Но эффект от этого достигается лишь при наличии общей высокой фин-вой культуры на фирме. По этой причине бюджетное управление с огромным трудом внедряется в отечественной практике. Многие отечественные фирмы предпочитают испытанную в течение десятилетий схему управления ограниченным числом специалистов, а важнейшим управленческим документом явл платежный календарь.

Построение платежного календаря обычно не вызывает серьезных затруднений, поскольку это всего лишь свод заранее известных притоков и оттоков ден-ных ср-в во времени, поэтому его часто сравнивают с "бюджетом домохозяйки". Платежный календарь составляется в разрезе недель, декад, месяцев, кварталов в зависимости от динамики изменений в хозяйственной жизни фирмы. Кроме того, важно иметь в виду: периодичность платежного календаря должна быть синхронизирована с периодичностью реструктуризации цикла потока ден-ных ср-в. Только при этом условии платежный календарь становится важным документом в повседневной работе фирмы.

7 Производные фин-е инструменты.

Производный фин-вый инструмент (дериватив) — это фин-вый инструмент: 1) Стоимость кот-го меняется в результате изменения процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой «базисной»); 2) для приобретения кот-го необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими инструментами, цены на кот-е аналогичным образом реагируют на изменения рын-й конъюнктуры; 3) расчёты по кот-му осущ-ся в будущем. Рынок производных инструментов напрямую связан с РЦБ. Эти рынки строятся по одинаковым принципам, ценообразование на этих рынках происходит по одним законам и как правило на них торгуют одни и те же участники. Примеры деривативов: 1) Форвард 2) Опцион  3) Фьючерс  4) Своп. Форвард (форвардный контракт) — производный фин-вый инструмент, по кот-му одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать базовый актив другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное ден-е обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные ден-ные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором. Опцион — договор, по которому покупатель получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу по заранее оговорённой цене. Фьючерс (фьючерсный контракт)— производный фин-вый инструмент — стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены актива, и несут обязательства перед биржей вплоть до его исполнения. Своп— производный фин-вый инструмент, соглашение, позволяющее временно обменять одни активы или обязательства на другие активы или обязательства. Используется для улучшения структуры активов и обязательств, снижения рисков, получения прибыли..

8. характеристики ден-ных потоков

Движение ден-ных ср-в, получаемых и расх-дуемых предпр-тием в наличной и безналичной форме, называют в фин-вом менеджменте ден-ными потоками. Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные. Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предпр-тие, отрицательные (оттоки) – выбытие или расх-дование денег предпр-тием. Разница м/у валовыми притоками и оттоками ден-ных ср-в за определенный период времени называется чистым ден-ным потоком. Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком). Другими словами, Чистый ден-ный поток - это сумма ден-ных потоков от операционной, инвестиционной и фин-вой деят-ти за один и тот же период. Именно чистые ден-ные потоки различных периодов дисконтируются при оценке эффективности проекта.

Все ден-ные потоки предпр-тия объединяются в три основные группы: 1.ден-ные потоки от основной деят-ти, кот включают поступление и использование ден-ных ср-в, обеспечивающих выполнение основных производственных функций. Ден-ные потоки от основной деят-ти делятся на притоки (выручка от реализации, бартерные операции, погашение дебиторской задолженности, авансы полученные) и оттоки ден-ных ср-в (платежи по счетам поставщиков и подрядчиков, выплата зарплаты, отчисления в бюджет и внебюджетные фонды, выплата %ов за кредит и отчисления на социальную сферу). 2.ден-ные потоки от фин-вой деят-ти  включают в себя притоки (краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, поступления от эмиссии ценных бумаг, целевое финансирование) и оттоки ден-ных ср-в (возврат краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, выплата дивидендов, погашение векселей). 3.потоки ден-ных ср-в от инвестиционной деят-ти тоже делятся на притоки (продажа основных ср-в и нематериальных активов, дивиденды, %ы от долгосрочных фин-вых вложений, возврат других фин-вых вложений) и оттоки ден-ных ср-в (приобретение  основных ср-в и нематериальных активов, кап-льные вложения, долгосрочные фин-вые вложения). Ден-ные потоки от всех видов деят-ти тесно взаимосвязаны м/у собой: ден-ный поток, создаваемый основной или фин-вой деят-тью перетекает в сферу инвестиционной деят-ти, где может использоваться для модернизации производства или других инвестиций, приносящих компании дох-д.

9. облигация

Одним из видов ценной бумаги, существовавшей и в годы Советской власти, явл облигация. Она относится к классу долговых ценных бумаг, куда также входят депозитные и сберегательные сертификаты, и др.

 Это цен бум, удостоверяющая внесение ее владельцем ден-ных ср-в на сумму, указанную в облигации, и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную ее стоимость в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного %а, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Облигации, выпускаются именные или на предъявителя (купонные), %ный или бес%ные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения. Принадлежность! именной облигации конкретному владельцу, а также ее передача и отчуждение другим способом подлежат регистрации. В зависимости от эмитента, выпускающего облигации и гарантирующего (как правило) своим имуществом уплату их владельцам номинала и оговоренных %ов, облигации подразделяются на государственные, муниципальные и юридических лиц (акционерное общество, коммерческий банк и др.); облигации первых двух типов выпускаются только на предъявителя, последнего — могут эмитироваться как именные, так и на предъявителя.

Бланк облигации содержит следующие основные реквизиты: наименование ценной бумаги — «облигация»; наименование эмитента;, вид облигации; номинальную цену; дату выпуска; имя держателя (для именных облигаций); срок погашения; уровень и условия выплаты %а (для %ных облигаций); товар или услуга, под кот выпущена облигация (для бес%ных облигаций); подпись уполномоченного лица.

В отличие от акций облигации хозяйствующих субъектов не дают их владельцам права на участие в управлении акционерным обществом, но тем не менее явл привлекательным ср-вом вложения временно свободных ср-в. Это обусловливается несколькими обстоятельствами: 1 в отличие от акций облигации приносят гарантированный дох-д. 2.облигации принадлежат к группе легкореализуемых активов и при необх-ти превращаются в наличные ден-ные ср-ва. 3 выплата %ов по облигациям акционерного общества производится в первоочередном порядке, т.е. до начисления дивидендов по акциям; в случае ликв-нации общества держатели облигаций также имеют преимущественное право перед акционерами. 4 инвестирование ср-в в государственные облигации дает определенные налоговые льготы (дох-д по этим ценным бумагам не облагается налогом и др.).

10. цена собственного капитала.

В валюте баланса отражается в 3 разделе « К и Р». Устой-ть фин состояния и ритмич-ое выполнение плана ВП зависит от объема ср-в. Если удел вес СК сост более 55% это свидетельст-т о фин устой-ти п/я. Стр-ра СК: - УК  – это сумма вкладов первоначально инвестированных собственниками в имущество п/я для обеспечения его уставной дея-ти. Его размер всегда четко определен в учредительных  документах предпр-тия. УК явл основой всей дея-ти любого п/я, имеет важное эконом значение. РК – это страховой капитал п/я, предназначенный для возмещения убытков от хоз дея-ти, а также для выплаты дох инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает П. Ср-ва РК выступают гарантией бесперебойной работы п/я и соблюдения интересов 3их лиц. Наличие такого источника предает последним уверенность в погашении п/ем своих обяз-тв. РК создается в соответствии с закон-вом и учредительными док-ами орг-ии на покрытие возможных в будущем непредвиденных убытков, потерь. Размер резервного фонда д б не менее 10% от УК п/я, а для п/й с иностранными инвестициями не более 25% от УК. Ежегодно отчислять в резервный фонд не менее 5% от ЧП. Ср-ва резерв фонда предназначены для покрытия балансового убытка за отчет год, для погашения облигаций и выкупа акций АО при отсутствии др ср-тв. Резервный фонд создается пр-ями также и на случай прекращения их дея-ти для покрытия КЗ. ДК образуется в процессе хоз дея-ти п/я в рез-те прироста ст-ти активов п/я, а также в рез-те присоединения к активам безвозмездно получ-ого имущ-ва производственного назначения. ДК включает в себя капитал переоценки, эмиссионный доход, капитал накопления. Капитал переоценки – прирост ст-ти имущ-ва в рез-те переоценок ОС и незавершенного строительства орг-ии, производимых по решениям прав-ва. Эмиссионный доход – полученные ДС и имущ-во в сумме повышения их величины над ст-тью переданных акций. Капитал накопления – прирост активов в рез-те  инвест-ной деят-ти орг-ии, профин-ой за счет П. так же в состав входит нераспред-ая П и целевое финан-е.

Главная страница  |   Обратная связь